第381章 40亿估值
“格里姆肖。”
谢景行在裴妃办公室里看到一幅描绘月光的风景油画，惊奇地凑到近前仔细查看。
格里姆肖是英国维多利亚时代的一位画家，擅长这种静物夜景画作，中晚期功力大成的作品上拍卖会值七位数。
不止于此，他办公室用的桌子叫办公桌，裴妃办公室里摆的这张办公桌有个专属名词叫‘大班台’。
还是个意大利奢侈品牌，其他全套沙发书柜家具摆件尽皆如此，整间办公室软装没个大几百万下不来。
谢景行常见豪华办公室，但在租的产业园办公室布置这么豪华，是第一次见。
正四处打量着听到外面响起敲门声，他喊了声进，踱步到办公桌前坐下。
“谢总好，我是咱们工作室现任总经理，丁军。”
一位眉毛粗壮的方脸中年男人走进办公室，肩膀宽厚个子不高体态沉稳，举止间显露老成气质。
此人过往履历背景是中影集团影视制作部门的中层管理，给的实在太多了，跳槽加入哭唧唧工作室。
“腾讯的人想谈投资合作，刚把他们送走。”
丁军自然比前台女员工拎得清，简单自我介绍过后，便拿出向老板汇报工作的态度。
“坐下聊。”
谢景行坦然相受，边打开电脑边问：“他们想怎么投资？”
“工作室成立初期的一年多时间里，用大量资金从市场上高价抢购文学IP版权，当时起点中文网是我们最大交易方之一。”
丁军不着痕迹拍着马屁：“直到去年底，腾讯从盛大集团收购包括起点中文网在内的整个盛大文学业务，重整组成腾讯阅文集团。”
“从这之后起点中文网的IP版权销售捂得很死，甚至暂停了跟我们谈判中的几个版权交易，内部倒查过去跟我们的交易是否存在贪污违规情况。”
他起转承合功力深厚：“说白了，前两年市场对文学IP价值预期不准确，把我们当冤大头。现在文学IP价值大涨，影视化越来越成功，他们眼红后悔觉得卖亏了。”
谢景行会心一笑，腾讯家大业大闲出屁了才会翻后账，大概只是吴文辉那批持有少量股份的原起点创始团队瞎折腾。
大概率也并非真觉得亏了，只是背靠腾讯今非昔比，自身具备了文学IP影视化能力，能一条鱼从头吃到尾何必把优质版权卖给外人。
“所以来的是阅文集团的人？”谢景行屏蔽无效信息捋顺思路。
丁军点头应声：“阅文集团想投资入股我们，他们把版权卖给我们，大家一起联合出品。”
“给多少估值？”谢景行不置可否。
“他们给的初步估值是30亿，附加业绩对赌条款。”
丁军略作停顿解释道：“这跟‘火箭少女101女团’有点关系，他们认为偶像经纪业务具备可持续性，‘创造营’这档选秀打造成长期品牌，未来还会有源源不断的202男团，303女团以此类推。”
“估值低了。”谢景行皱了皱眉。
影视制作公司属于非周期性轻资产运营，值钱的是人和版权，大多采用PE（盈利）进行估值，估值比较飘。
比如杨幂的嘉行传媒，对赌未来三年净利润3亿给15亿估值，这是预估未来三年的动态PE估值。
那么抄起计算机算算就知道了，去年哭唧唧工作室靠一部《心花路放》净赚3亿多，后续还有小投资高回报的《匆匆那年》，收视率破1%的电视剧《去有风的地方》，数部投资影视剧集都有进账。
再算上裴妃自身经纪业务收入，全年净利润高达4.2亿，要不然她哪来的充裕现金流置办奢华办公室。
她一个人，养几个经纪人小跟班，比上千家上市公司吭哧吭哧干一年赚的还多，这就是影视公司轻资产运营。
因此按照静态PE给30亿估值偏低，完全对不起泡沫起飞的影视行业市场，更别说还是签对赌按照动态PE给的估值。
“是的，我跟宋总沟通过，也觉得估值低。”
丁军正话反说：“阅文集团有点仗着背靠腾讯店大欺客，认为他们掌握IP版权源头占据主动权，能在影视化改编、综艺制作、艺人经纪运营给到我们支持。”
“但事实上，我们跟小马奔腾深度绑定影视制作完全不愁，稳步开发公司囤的IP版权未来五年发展方向都是有据可依的。”
截至今日，影视企业战略融资，没有比引入腾讯更好的选择。
一个优质文化IP远不止影视化，动漫、游戏，及音乐等等衍生周边，这些都可以发财。
换做别家投资方给30亿估值，丁军连看都不看一眼，以现在的市场行情40亿估值是起步价，愿意给多少融资份额还得看心情。
这是考虑公司良性健康发展，与趁市场火热狠捞一笔的区别。
“我看一下半年财报和今年的发展规划。”
谢景行没有理会丁军的态度，想了想又补充道：“让宋总来一趟。”
自从三月末裴妃怀孕去美国养胎，泛文娱布局中的影视制作这块业务完全是宋安梨独立负责，他基本没插过手。
如今粗略了解工作室管理情况还可以，原本亲妈当总经理的娱乐圈常见家庭小作坊，已经进化成为一家职业经理人尽职，财务清晰业务分明有长远规划的公司。
谢景行自认凭心而论，这很超出他的预期。
起初支持裴妃设立个人工作室，只是作为高高在上的掌控者，以俯视角度把收藏品打扮的漂漂亮亮。
后来包括收购小马奔腾，源于裴妃想要入股小马奔腾，他随之动了做泛文娱的念头。
两年多时间一晃而过，重新审视他们俩之间的私人关系与事业，也许得做出相对应的调整平衡了。
丁军退出办公室很快把一应资料发到裴妃的办公电脑邮箱里，谢景行先挑出半年财报查看。
所谓财报本质上跟体检报告没差，利润、负债、资产。
谢景行达不到资深财会人员水平，但通过财报大致看透一家企业经营状况，基本还可以。
利润方面，主投电影《左耳》，联合投资电影《西游记之大圣归来》，《新娘大作战》三部电影。
其中《左耳》净利润1.4亿，联合投资的两部电影净利润700万。
可以看出投资选片眼光很不错，主投电影是自家收的小说改编，另外两部联合投资是裴妃人脉和小马奔腾钟丽芳帮忙把关筛选。
再加上她自身与旗下艺人经纪业务，组成哭唧唧工作室今年上半年净利润，总计2.3亿元。
负债方面主要为多笔文学IP银行质押贷款，和影视制作投资应付款项，总计3.5亿元。 资产端同样是文学IP占大头，50多笔文学IP的影视、游戏改编版权，七位艺人一个女团的经纪合约，两部参投未上映电视剧、一部参投未上映电影。
人和版权，无法量化价值。
谢景行要是愿意来个左手倒右手，由小马奔腾花100亿从哭唧唧工作室采购某部小说的影视化改编权，那后者拥有同类型小说换算成资产总不会低于70亿。
拍脑袋随便想个数，总资产在8亿元左右，应该比较合适。
这是财务报表，而在发展计划中，主投文学IP改编电影，联合小马奔腾参投影视剧，展现了哭唧唧工作室的发展前景。
不仅能从影视剧投资制作赚一层，把旗下艺人打包塞进自家投资制作的影视剧里，还能再赚一层艺人经纪收入。
而艺人参演影视剧名气增长，为工作室带来广告商务等外部收入，进一步提高营收能力，扩大影视剧投资制作业务。
根据这套理想的运营模式，如果腾讯想要投资入股哭唧唧且附带对赌协议，理应按照动态PE给高估值。
55-65亿区间较为客观。
当然，这个估值仅存在纸面，哭唧唧工作室成立不过两年长期经营能力存疑。
拉数据谁都会，真要出钱投……
“40亿？”
谢景行叹了口气轻声自语，操作电脑切换登录自己的邮箱，翻看历史记录许久找到曾经宋安梨发给他的一份股权结构邮件。
“咚咚咚。”
敲门声响起，他随口喊了一声进：“现金流很充沛，最近过得很滋润吧？”
“谢总，全是您的支持爱护，我们才能发展这么好。”
不是宋安梨，是裴妃的那位身材肥胖的女经纪人，身边跟着位长相漂亮气质清淡的小姑娘。
谢景行略作打量：“你不是带陈都灵吗？”
“灵儿进组拍戏执行经纪人跟在她身边，没什么要紧的事，我就在公司抓一抓总体的艺人经纪业务。”
胖女人满脸笑意措辞含糊，想说自己现在升职工作室艺人经纪部经理，好在小姑娘面前竖立地位，又觉得在谢景行面前犯自卖自夸的忌讳惹他生厌。
索性一语带过，转而介绍起身边小姑娘：“这位妹妹是张慧雯，谋女郎，去年主演了张艺谋导演的《归来》，今年主演的《栀子花开》票房也过亿了。”
“谢总您好，我特别喜欢您拍的《创造营101》，每期都看。”
张慧雯干巴巴客套一句，身份相差太远，她实在不知道该说点什么。
胖女人见缝插针敲边鼓：“慧雯还没签经纪公司，来咱们工作室参观。”
“哦，挺好的。影视行业未来会去中心化，同时会越来越专业化，个人单打独斗相当于创业，风险和竞争力都比较差。”
谢景行不咸不淡勉励道：“我们非常欢迎你能加入，你个人的职业发展规划更有保障。”
“谢谢您的认可。”
张慧雯同样没把他当回事，谋女郎出道一年一部优质女主角电影，谁还不是自身领域的天才呢。
现在个人工作室火热，不如她的女明星都从经纪公司跳出来独立，而她眼看着前途越来越好为什么要加入经纪公司被赚差价。
今天来不过是碍于情面走过场，胖女人听说谢景行来公司了，当即借机煞有其事吹捧自家如何如何实力雄厚。
“宋总，丁总，那你们先忙。”
说话间，宋安梨和丁军并肩走进办公室，胖女人带着张慧雯告辞离去。
“上个月杨幂的嘉行传媒上市新三板了，估值翻倍。”
宋安梨身着一袭连衣裙，外搭一件休闲西装外套，在京城这边她就是大老板无需整天职业正装。
谢景行起身坐到会客沙发：“昨天在南昌见到她了，嘉行好像正跟东方明珠旗下的一个子公司谈投资。”
“动作够快的。”
宋安梨愣了愣，毫不避讳在他身旁坐下：“上个月乐华娱乐也在新三板上市，李冰冰姐妹成立个人工作室，周迅和陈坤合伙成立公司。”
“明显能感觉到资本入场加速。”
她笑盈盈抬手指了指房门：“刚刚那位谋女郎看起来也想自立门户。”
新三板流通性跟屎一样，企业上市新三板只有两种情况，要么被A股摘牌退市到新三板，要么把新三板当过渡跳板，寻找上市亦或者被收购契机。
再烂也属于资本市场，上去就是估值翻个几倍。
“影视行业快疯了。”谢景行愈发感觉到迟疑。
宋安梨心有灵犀般默契问道：“会疯到网约车、本地生活的程度吗？”
“我刚刚看财报显示，哭唧唧负债是3.5亿。”谢景行耸耸肩膀。
宋安梨情不自禁抿嘴一笑，欠钱才能欠3.5亿不够新大饿战事激烈时烧三天的，能济什么事。
身边的男人看不上，至少短时间内，影视布局她拥有很大程度的自主权。
“我想投资杨幂的嘉行。”
宋安梨抓住关键忽然说道，谢景行一时无言，她继续说：“举个例子，投资标的不一定是嘉行。”
“还可以是小马奔腾今年主投电影《西游记之大圣归来》背后的动漫制作工作室，拥有IP品牌的导演工作室。”
她早有准备，条理清晰解释道：“这一类具备原创内容输出能力的创作团队，原本都可以通过长期合作绑定，现在资本炒作厉害，动不动砸两三倍价钱挖墙脚。”
“所以我觉得应该采取投资入股绑定，保持我们的影视制作竞争力。”
谢景行想起了老苗，西柚传媒投资小组MD苗楠，这家伙始终跃跃欲试想下场进入影视行业肉搏。
怪不得他把宋安梨当山头，原来“宋总”就是这么想的。
